什么是加息缩表
发布时间：2022-05-02 22:09:00
什么是加息
加息就是我们平时比较熟悉的一种货币政策-提高利率。
怎样加息？
一般而言，美联储先会加息一码，也就是利率提高0.25%，让大家心里有个准备，当然，刚开始加息，市场的反应会是很大的，但是随着加息不断进行，大家对加息也适应了，市场的反应也不会那么大了。这时候，美联储就会提高加息的步伐，可能就变成两码，三码。至于整个加息周期一共加息多少码？那就由美联储会议来决定。有些专家会要求加多一些，有些认为得观望，这时候就只能通过投票来决定。所以说，加息的程度不是由美联储主席决定的，是由专家会议来决定的。
加息的影响
（1）国际资金流动：根据国际收支说，加息会带来资金的跨境流入，尤其是投机性资金的流入。
（2）新兴市场国家的汇率波动：伴随着资金的流出，对固定汇率国家而言，会带来国际储备流失压力。对于浮动汇率国家，（如果经济基本面恶化）会带来汇率的暴跌。尤其是采取“进口替代型战略”的国家、依赖外债刺激本土消费的国家、本土政局动乱的国家。
（3）放缓经济增长：由于紧缩的货币政策，带来了一定的牺牲比率。
什么是缩表？
也就是美联储缩减资产负债表规模，是一种支持美联储货币政策回归正常化的数量型货币政策工具。目的是为了缩减准备金余额，以达到与货币市场和货币政策常态化运作的水平。
常见的方式为：
（1）主动方式：出售央行持有的债券。
（2）被动方式：在债券到期时停止再投资。包括：渐进地退出再投资操作、在MBS（抵押贷款支持证券）与国债到期后不再继续投资。
2022年1月的FOMC会议中提到的渐进缩表，是渐进地被动缩表。以前美国央行-美联储实施量化宽松政策，印了很多美元。他通过购买资产的方式把美元放出去，放到市场上来。但是，有一天他发现他印的钱太多了，以致引起物价飞涨，CPI已经高出了警戒线。最近几个月，美国的CPI一度达到9%，虽然说市场有自我调节的作用，但是如果这时候美联储没有采取措施，高通膨的状态就会变得越来越严重。这时候美联储要把资产卖出去，把美元从市场收回来，这时候呢，市场处在一个相对来说不那么活跃的状态，慢慢地物价就会下来？
先加息呢还是先缩表？
一般美联储发现物价高得离谱的时候会先缩减购债，再来就是加息，最后才是缩表。就比如，你烧一个炉子，你发现这个炉子烧的太旺了，你想要把火给减弱下来。从逻辑上来看，首先你不能再往炉子里添柴了，然后，你要一点点地把炉子里的柴取出。一般情况，美联储在加息完成的一两年后再缩表，但是这一次情况比较特殊。美联储可能在加息的同时进行缩表。因为这次美国的高通膨是四十年来最严重的一次。最近的四十年，全球范围已经没有出现过这么高的通膨状态了。
加息，缩表的影响有哪些？
加息的影响很简单，贷款的成本增加了，公司的利润也就会下降，股价也就下跌。贷款的成本增加当然也会影响到房市，因为投资者就不想买房了。一般来看，加息之后，这个国家的货币是升值的。缩表的影响就很大。缩表就是把总个市场的资金收缩回去，这时候，总个市场的资金都是有限的，许多人开始减少购买一些东西，所以市场开始变得不那么活跃起来。但是，从历史的经验来看，缩表结束之后，经济就会迎来多年的繁荣状态。
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